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上周A股市场在震荡中渐趋出现稳中有升的走势,其中上证指数在2300点获得较强支撑,日K线图已渐有底部的特征.如此看来,九月的行情或将相对乐观.
三大动能化解双重压力
限售股解禁的冲击是影响上周A股市场走势的一大因素.相关数据显示,不仅仅是股改所形成的大小非限售股解禁后的减持压力,新老划断后的限售股解禁后的减持力度也开始强化,市场本已紧张的资金面面临着新的考验与挑战.另外,基金重仓股在上周相继崩溃,较为典型的有大商股份、海油工程等增长周期超过四年的基金核心品种.而基金新近加仓的浙富股份、海陆重工等新优质品种在上周也有大幅回落的走势.
但是,A股市场承受住了考验与挑战.我们认为主要是因为三个方面的因素:一是半年报的数据支撑起各路资金的持股底气,尤其是银行股、钢铁股、煤炭股等品种,其动态市盈率已接近历史最低值,估值洼地效应显现,封闭了进一步下跌的空间;二是近期政策暖风频吹,有关红利税继续沟通的信息,以及大股东增持规定的改革等,均从侧面说明市场参与各方呵护证券市场走势的态度;三是周边市场虽然在上周是宽幅震荡,但整体上却仍然呈现出相对强势的态势,尤其是道琼斯指数在上周四的暴涨,一定程度上为上周五A股的强势提供了外在氛围烘托.
底部夯实后市预期偏乐观
就目前盘面来看,虽然A股市场在上周出现震荡中逐步走强的态势,但业内人士的分歧仍然存在,谨慎者认为目前A股市场的成交量依然难以支撑起大盘持续走强的态势,九月份的行情不易过分乐观;乐观者则认为随着八月中下旬基金重仓股相继"崩溃",意味着基金等机构资金已开始主动调仓,在新的经济环境下投资策略积极应对,从而获得了更为宽广的腾挪空间,因此九月行情相对乐观.
我们也持相对乐观的观点.因为基金重仓股的"崩溃",表面看来是基金的被动撤出强势股,但实质上却是以退为进,获得了宝贵的现金流,从而能够更为主动地面对调整幅度已达到60%的A股市场,更能够在经济格局渐趋变化的背景下把握住新的投资机会.而且,一大批新基金目前的仓位极轻,这也为九月行情提供了相对充足的资金基础.
另外,九月经济政策环境可能更趋于乐观.不仅仅在于目前各研究机构所披露的八月份CPI数据有望进一步回落,而且还在于八月份的PPI数据也有望见顶回落.如果考虑到"一保一控"经济政策导向的确立,后续或有进一步刺激经济增长的措施等因素的话,A股市场在九月份所面临的经济环境的确相对乐观.
与此同时,近期市场相关部门对证券市场的呵护态度也有望贯穿于九月份,这也有望为A股市场注入新的动能.
关注两类个股机会
综合以上分析,我们认为,八月中下旬的基金重仓股的"崩溃"的确有望锤炼出短线底部,九月行情相对乐观.但值得指出的是,当前制约A股市场的困难因素仍然不容忽视,例如限售股解禁的抛压、上市公司业绩增速放缓等.也就是说,九月行情虽然有反弹预期,但上述压力因素不仅会抑制弹升空间,而且也会使得反弹走势趋于复杂化.
因此在实际操作中,我们建议投资者仍需谨慎操作,保持适量的仓位比例.如果成交量持续放大,市场弹升趋势形成后,可适度加大仓位比例.
就目前来看,我们认为有两类个股可积极跟踪.一是市场近期略有过度反应的品种,比如煤炭股,尤其是以焦煤等为主导产品以及拥有资产注入预期的煤炭股,故平煤股份、盘江股份、ST平能等品种可低吸持有,再比如新股中的浙富股份、海陆重工等;二是市场主题投资品种,例如券商概念股、股指期货概念股以及创投概念股,可根据盘中的量价配合情况短线适度积极参与.
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Post By：2008-9-1 9:29:00
